一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，明星们洛但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，明星们洛那将错失经济繁荣，非常可惜。

货币如何进入经济的过程非常重要，田朴就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。在国际货币基金组织，杉矶我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，杉矶后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

明星们洛无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。田朴我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，杉矶并没有考虑国家负债的投资收益问题。

而我们提出的新规则是基于股权，明星们洛中央银行扮演最后救助人角色，明星们洛在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。后来当其中一些国家（如希腊、田朴意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

基于我们提出的新微观基础，杉矶宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，杉矶由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，明星们洛则会导致通胀上升、货币贬值。我们看到，田朴在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

货币、杉矶银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，明星们洛黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授

代表们纷纷表示，田朴步入新时代，田朴在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，江苏按照总书记擘画的经济强、百姓富、环境美、社会文明程度高的宏伟蓝图，正与全国人民一道团结奋斗，共同推进中国式现代化伟大实践。听到总书记全票当选，杉矶我感到无比振奋。

(责任编辑：面包)